2月27日，新世界发展（0017.HK）披露2026财年上半年（截至2025年12月31日止6个月）财报。公告显示，报告期内，新世界发展收入同比下降约50%至约83.91亿港元；核心经营溢利同比下降约18%至约36.36亿港元；股东应占亏损约37.3亿港元，同比收窄44%。
2025年下半年，新世界发展合约销售额约138亿港元，超过全年目标的一半。其中香港业务创2021年以来新高。
《中国经营报》记者获悉，新世界发展执行董事兼行政总裁黄少媚在2026财年中期业绩会上表示：“公司减债策略见成效，业务发展态势持续向好。”财报显示，截至2025年12月31日，新世界发展总债务约1443亿港元，较2025年6月末减少约17亿港元。其间于2025年12月5日，新世界发展就其合计约200亿港元的永续证券及担保优先票据完成债务置换。
大湾区占内地销售额六成
过去半年，新世界发展的业绩仍出现波动。财报显示，报告期内，新世界发展收入下降主要是因为建筑收入减少，以及内地物业交付减少所致。公司毛利同比下降25%至约50.38亿港元。股东应占亏损仍达37.3亿港元，主要是由一次性亏损所致，包括投资物业重估亏损约11.46亿港元，发展物业减值约21.26亿港元，以及其他减值约6.11亿港元。
新世界发展主要从事物业开发、物业投资及酒店和其他策略性业务的投资及营运。目前，物业开发业务是新世界发展最大的收入来源。
报告期内，新世界发展的香港应占合约销售约为103亿港元，主要来自住宅项目以及若干资产出售。2025年下半年，新世界发展在香港的物业发展收入约为13.89亿港元。
内地方面，新世界发展在该市场的物业发展收入约为25.1亿港元，合约销售额约人民币32亿元，应占合约销售面积约15万平方米，住宅合约销售平均价格约每平方米人民币26113元。
分地区来看，以大湾区为首的南部地区贡献最大，超过60%，销售额约人民币18.83亿元。贡献主要来自广州项目包括凯旋新世界广粤观邸、新世界天馥、耀胜新世界广场｜耀胜尊府、凯粤湾，以及沈阳悦景新世界，商业项目宁波塔写字楼及广州凯旋新世界公寓等。
截至2025年12月31日，在新世界发展内地未入账的合约销售收入中，约人民币9.47亿元将于2026财年下半年入账。另外，约人民币3.29亿元及约人民币2.26亿元将分别于2027财年及2028财年入账。
报告期内，新世界发展在内地项目竣工量总楼面面积约18.2万平方米，主要位于大湾区。预期2026财年公司在内地项目竣工量总楼面面积将达到约18.4万平方米。截至2025年12月31日，新世界发展在内地持有的土地储备总楼面面积约289万平方米可即时开发，其中约155.4万平方米为住宅用途。核心物业开发项目主要分布于广州、深圳、佛山、武汉、上海、杭州、北京及沈阳等城市。不包含车库的土地储备总楼面面积约228.4万平方米，住宅约为95.7万平方米。
持续降负债
减债是外界对新世界发展关注的重点。
黄少媚曾提出，公司以减低负债为首要任务，将全力推行“七招减债”策略，包括积极出售发展项目；积极出售非核心资产；释放集团持有农地价值；提高租务回报、增加经常性收益；精简成本（减少资本支出及营运支出）；暂停派息、保留现金；进行积极的财务管理。
财报显示，2026财年上半年，新世界发展持续推进减债进度，财务成本持续下行。报告期内，公司融资成本同比减少6亿—31亿港元，平均利率下降80个基点至3.9%，融资压力有效缓解，总债务规模半年内缩减17亿港元。报告期内，新世界发展推动永续债规模降低87亿港元，美元债减少约4亿港元，有效提升了公司股东权益水平。
同时，新世界发展在成本管控上精准发力，资本支出与营运成本均有所下降，经营效率持续提升。其中，资本支出（CAPEX）35亿港元，同比减少14亿港元；营运成本（OPEX）同比减少18%至约15亿港元。公司积极通过流程优化、资源整合等方式实现降本增效，为核心业务发展释放更多利润空间。
截至2025年年末，新世界发展综合债务净额约为1227亿港元，净负债比率为59.7%，可动用资金合计约374亿港元。
面对2026财年下半年，新世界发展方面表示，已制定清晰的业务布局：物业销售板块新盘密集推售；土地储备盘活与农地价值释放稳步推进；多元业务蓄势待发，发展潜力持续释放。公司对如期完成全年任务充满信心。
物业销售方面，新世界发展预计下半财年在香港市场将推出超1300个单位，涵盖九龙玫瑰街滶蕴、尖沙咀官涌街瑧玥、沙田大围柏傲庄3期等核心项目；内地市场将重点推出位于深圳龙岗项目，首期住宅“瑧悦”预计2026年第二季度正式销售；深圳南山西丽城市更新项目预计2026年第三季度入市销售，其余在售项目也将维持稳定销售节奏。
土地储备盘活与农地价值释放方面，目前，新世界发展与央企合作的两大项目已于2025年动工，分别为与招商蛇口合作的粉岭马适路项目以及与华润国地合作的元朗龙田村4期项目。
新世界方面透露称，西贡沙下项目额外面积的住宅用途规划申请已于2025年11月获城市规划委员会批准，将为企业中长期发展储备充足优质货源。在香港北部都会区，公司拥有近1500万平方英尺优质土地储备，多位于北部都会区新田科技城等核心地段。随着利好政策的相继落地，新世界发展将积极部署中长期货源，为业绩持续增长提供坚实支撑。
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